Прежде всего предприятие ориентируется на использование внутренних (собственных) источников финансирования. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы. К добавочному капиталу относятся: результаты переоценки основных фондов; эмиссионный доход акционерного общества; безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели; ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений; средства на пополнение оборотных фондов. Нераспределенная прибыль эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде. Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие. Заемный капитал подразделяется: Краткосрочный. Долгосрочный. Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года - к долгосрочному. Внешние источники финансирования могут быть либо кредиты, либо ценные бумаги (акции, облигации предприятия), их выпуск. Внешние источники формирования финансовых ресурсов это привлекаемые со стороны собственные и заемные финансовые средства, обеспечивающие развитие предприятия (эмиссия акций и облигаций, привлечение финансового и товарного кредита и т.п.). Структура источников формирования оборотных средств охватывает: собственные источники, заемные источники; Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: нераспределенной прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, также как и в основных. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов. Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов. А также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, экстра неординарных расходов. Краткосрочные ссуды могут предоставляться правительственными учреждениями, финансовыми компаниями, коммерческими банками, факторинговыми компаниями. Инвестиционные кредиты могут предоставляться: правительственными учреждениями, страховыми компаниями, коммерческими банками, андеррайтерами, индивидуальными инвесторами. Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предприятии и организации, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа. Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятиям органами государственной власти. Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту регистрации предприятия. Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе. Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение ценных долговых бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ.

Нормирование оборотного капитала

Определение 1

Нормирование оборотных средств представляет собой процесс установки обоснованных норм и нормативов, которые имеют отношение к использованию ресурсов компании.

Общий норматив по оборотным средствам определяется в денежном выражении через суммирование нормативов оборотных фондов по соответствующим элементам.

Для того чтобы обеспечить непрерывную и бесперебойную работу компании, необходимо нормирование определённых оборотных средств, то есть установление на них лимитов. В этот процесс входит планирование оптимальной потребности в оборотных фондах, когда руководство определяет денежные средства, которые необходимо авансировать для создания запасов, заделов незавершенного производства, а также накопления готовых изделий на складах. С этой целью применяются три метода, в том числе аналитический, метод прямого счёта и коэффициентный.

С помощью аналитического метода определяются потребности в оборотных средствах в размере их среднего фактического остатка при учёте роста производственного объема. Этот метод используют компании, в которых складываемые материальные ценности и затраты обладают большим удельным весом в общей сумме оборотных фондов.

С помощью коэффициентного метода запасы и затраты предприятия разделяют на зависящие от изменения производственного объема и независящие.

Зависящие средства и потребность в них определяют исходя из размера в базисном периоде и темпа роста производства продукции в предстоящем периоде. Для не зависящих от производства средств потребность можно планировать на уровне их средних фактических остатков за несколько периодов.

С помощью метода прямого счёта осуществляется обоснованный расчет запасов по каждому элементу оборотных средств всех изменений и уровня организационного и технического развития компании, транспортировки товарно-материальных ценностей, практических расчетов между организациями. С помощью метода нормируется оборот, который вложены в запасы и затраты, готовые изделия на складе.

Необходимость оборотного капитала и его финансирования

Оборотный капитал нужен для осуществления хозяйственной деятельности в любой компании в краткосрочной перспективе. Он может быть направлен на закупку сырья, комплектующих и материалов, инвестиций в готовые изделия. Этот капитал может покрыть разницу между кредиторской и дебиторской задолженностью, с помощью него осуществляется краткосрочные финансовые вложения.

Замечание 1

Для того что финансировать оборотный капитал, чаще всего используют краткосрочное финансирование. В соответствии с отраслью предприятия различаются требования к оборотному капиталу. Чаще всего этот вид капитала подвергается связанным или циклическим колебаниям, по этой причине его размеры и состав зависят от управления оборотным капиталом, включая портфель продукции компании.

Для краткосрочного финансирования характерны следующие характеристики:

  • Предоставление на срок менее 12 месяцев,
  • более мягкие требования по финансовому обеспечению,
  • гибкость,
  • возможность досрочного погашения,
  • риск краткосрочных кредитов для предприятия,
  • отсутствие гарантий погашения,
  • высокая стоимость переноса срока погашения.

Источники финансирования оборотного капитала

Можно выделить два источника финансирования оборотного капитала - собственный и заемный, т. е. внутренние и внешние.

За счет внутренних источников может быть покрыта основная потребность компании в ресурсах, которые обеспечат непрерывный процесс продажи изделий и услуг.

За счёт внешних источников может быть покрыта дополнительная потребность в формировании сезонного запаса сырья, комплектующих, готовой продукции, материалов.

Часто предприятие осуществляет внутреннее финансирование за счет имеющихся оборотных средств путем лучшего управления. Это осуществляется следующими шагами:

  • уменьшение дебиторской задолженности,
  • корректировка отношений с покупателями и заказчиками,
  • обеспечение или улучшение контроля счетов к оплате,
  • обеспечение более длительного кредита поставщиков,
  • снижение уровня материальных запасов,
  • экономия в закупках в связи с производством продукции не на склад, а под заказ.

Источники внутреннего финансирования включает в себя прибыль, средства фонда потребления и резервы.

Среди источников внешнего финансирования самое большое распространение имеют: российские банки, лизинговые организации, кредитные предприятия, инвестиционные фонды, государство, акционеры.

В качестве формы краткосрочного внешнего инвестирования могут выступать краткосрочные кредиты, предоставляемые компании на платной основе. С этой целью с банками должны быть заключены кредитные договора, в которых отражаются условия по целевому использованию кредитных ресурсов, их обеспеченность, срочность и платность.

Краткосрочные кредиты предоставляются коммерческими банками на срок менее одного года. Они могут быть выданы под залог имущества или ценностей предприятия, а также под гарантию или поручительство от стороннего юридического или физического лица.

Также существует бланковые кредиты, предоставляемые первоклассным заемщикам без поручительства и гарантии. Здесь за обеспечение возвратности может выступать имущество клиента, которое принадлежит ему на правах собственности.

Если происходит кредитование под залог имущества, то учитывают не только его балансовую, но и рыночную и ликвидационную стоимость, учитывающую возможность быстрой реализации продукции.

Для того чтобы получить краткосрочный кредит, предприятие должно предоставить банку обязательный пакет документов, который способен характеризовать его платежеспособность: финансовая отчетность, включая бухгалтерский баланс. На основе этой документации определяются показатели рентабельности, ликвидности, оборачиваемости и прочие финансовые коэффициенты.

Бизнес-план или технико-экономическое обоснование, раскрывающее суть хозяйственной деятельности предприятий, подтверждает эффективность использования ресурсов. Также понадобится план маркетинга, в соответствии с которым оценивается уровень риска с позиции осуществимости кредитуемого мероприятия или проекта в целом.

Оборотный капитал необходим для хозяйственной деятельности предприятия в краткосрочной перспективе и направляется на: закупки сырья, материалов и комплектующих; инвестиции в готовую продукцию; покрытие разницы между дебиторской и кредиторской задолженностью; краткосрочные финансовые вложения (акции, векселя и т.п.). Для финансирования оборотного капитала часто используется краткосрочное финансирование. Почти всегда оборотный капитал подвержен сезонным или циклическим колебаниям, поэтому размер и состав его зависит о стратегии управления оборотным капиталом, а также портфелем продукции предприятия. Краткосрочное финансирование обладает следующими характеристиками: предоставляется на срок менее одного года; требования по финансовому обеспечению более мягкие (обеспечение в виде материальных запасов или задолженности покупателей); обладает гибкостью - может погашаться досрочно; краткосрочные кредиты рискованны для предприятия - перенос сроков погашения не гарантируется; стоимость переноса срока погашения кредита может оказаться высокой.

Источники финансирования оборотного капитала. Деление источников оборотного капитала на собственные и заемные осуществляется на следующих условиях. За счет внутренних источников покрывается основная потребность предприятия в ресурсах, обеспечивающая непрерывность производства и реализацию продукции и услуг. За счет внешних источников покрывается дополнительная потребность в формировании сезонных запасов сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, покрытие производственных затрат. Источники внутреннего финансирования: Предприятие может обеспечить внутреннее финансирование из имеющихся оборотных средств за счет лучшего управления, а именно: уменьшить дебиторскую задолженность (скорректировать отношения с покупателями и заказчиками, обеспечить или улучшить контроль за счетами к оплате, предпринять усилия по сбору просроченной дебиторской задолженности); обеспечить более длительный кредит поставщиков; снизить уровень материальных запасов (производить экономные закупки сырья, производить продукцию не на склад, а под заказ). К источникам внутреннего финансирования относится прибыль, средства фонда потребления и резервов.

Источники внешнего финансирования: Существуют различные источники внешнего финансирования оборотного капитала. Наибольшее распространение получили: российские банки - краткосрочный кредит, факторинг, операции с векселями; лизинговые компании - аренда имущества; инвестиционные фонды - операции с векселями, факторинг; предприятия - товарный кредит, толлинг, вексельные расчеты, взаиморасчеты; государство - взаимозачеты, отсрочка налоговых платежей. акционеры - расчеты по дивидендам.

Формы краткосрочного внешнего финансирования: 1Краткосрочные кредиты предоставляются предприятиям на платной основе. Для этого с банками заключаются кредитные договора, где отражаются условия целевого использования кредитных ресурсов, их обеспеченности, срочности и платности. Краткосрочное банковское финансирование можно разделить на средства овердрафта и краткосрочные банковские ссуды. Характеристики овердрафта: стоимость зависит от фактической суммы и срока овердрафта; суммы финансирования могут превышать существующее обеспечение; гибкость, простота пролонгации договора. Характеристики краткосрочной ссуды: менее гибкая, чем овердрафт; более дорогостоящая. Стоимость овердрафта зависит от суммы средств, находящихся в распоряжении заемщика в каждый момент времени, а стоимость банковской ссуды остается постоянной весь период действия кредитного договора. Поэтому, овердрафт экономически выгоден по сравнению с краткосрочной ссудой, однако он доступен лишь ограниченному кругу высоконадежных и стабильных предприятий.

Торговый кредит. Данный кредит предоставляется в товарной форме поставщиками в виде отсрочки платежа за проданные товары в течение обычной хозяйственной деятельности. Данная форма кредита является одной из самых распространенных на территории России. Торговый кредит на первый взгляд кажется бесплатным, однако он содержит затраты поставщика, связанные с инвестированием в дебиторскую задолженность. Поставщик, как правило, включает данные расходы в цену, которая зависит от условий рынка и от взаимных договоренностей сторон.

Толлинг - работа на "давальческом сырье". Это способ получения сырья переработчиком без каких-либо затрат с его стороны, с последующим возвратом конечного продукта поставщику. Поставщик вознаграждает переработчика за работу. Вознаграждение может быть виде денежных средств или в виде готовой продукции. Предприятие - переработчик может прибегнуть к толлингу в случае, если оно в настоящий момент не имеет других средств для финансирования и способов приобретения сырья и желает продолжать производственную деятельность, а так же загрузить производственные мощности, делая нетоллинговые операции более прибыльными.

Вексель - письменное долговое обязательство установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заемщика уплаты суммы, указанной в векселе, к определенному сроку. Традиционно векселя выписываются для оформления торгового кредита и применяются как денежный эквивалент для текущих расчетов в случае нехватки "живых" денежных средств.

Факторинг Продажа дебиторской задолженности компании финансовому институту, известному как фактор-компания. Трансакция продажи дебиторской задолженности по сниженной цене специализированной компании - фактору - или финансовой организации с целью получения средств.

При реализации товара в кредит, продавец может получить незамедлительную оплату от факторингового банка с дисконтом 15-50%, в зависимости от кредитоспособности покупателя и качества товара. Основное достоинство факторинга - обеспечение оборачиваемости и ликвидности средств.

Взаиморасчеты - денежные обязательства между предприятиями, погашаемые поставкой товаров или услуг при участии двух или более сторон.

Бартер Также как и взаиморасчеты, бартер подразумевает погашение денежных обязательств между предприятиями поставкой или обменом товаров. В России бартерные операции являются одним из основных источников финансирования. Объем бартерных операций в России составляет более половины продаж среди крупнейших предприятий страны.

Краткосрочный лизинг Аренда на короткий срок может сократить объем инвестиций за счет вложений в оборудование, необходимое предприятию на ограниченный срок.

Оптимальное финансирование оборотного капитала зависит от качества управления, которое должно обеспечивать наличие необходимого объема оборотных средств. Под необходимым объемом оборотных средств понимается такой их размер, который был бы минимальным, но вполне достаточным для обеспечения нормальной хозяйственной деятельности в конкретном периоде времени.


Похожая информация.


По источникам финансирования оборотного капитала (в большинстве случаев) рассчитывается эффективность его применения. Главной задачей управляющей организации, как известно, является установление «золотой середины», оптимального баланса между привлеченным капиталом и собственным, что обусловлено особенностями финансового оборота того или иного субъекта. В ходе управления финансированием не только обеспечиваются права предприятий, но и повышается их ответственность за рациональность и эффективность использования финансов.

Баланс между заемными и собственными деньгами обеспечивает непрерывный оборот капитала, что, в свою очередь, обеспечивает:


Типы источников финансирования оборотных финансов

Существует три типа таких источников (как указано на рисунке):

  • заемные;
  • привлеченные;
  • собственные.

Ознакомимся подробнее с каждым из них.

Собственный капитал

В обороте средств ключевую роль играет именно этот капитал, т. к. каждая организация, которая работает по принципу коммерческого расчета, обязана располагать минимальной оперативной/финансовой самостоятельностью, в противном случае рентабельность ведения дел будет под угрозой. Более того, организация должна нести ответственность за все принятые решения.

Финансирование оборотного капитала осуществляется на этапе формирования предприятия, т. е. при создании уставного фонда. В таком случае источниками могут являться:

  • инвестиции от основателей;
  • средства, вырученные за продажу акций;
  • деньги от других организаций, которые принимают участие в выполнении совместных проектов;
  • деньги из госбюджета.

Все это, сочетаясь с капиталом, перемещается в уставный фонд предприятия и формируют начальный оборотный капитал.

Обратите внимание! Необходимость в оборотном капитале может меняться по ходу развития в ту или другую сторону (если сравнивать с изначальным объемом), а уставный капитал зачастую не меняется на протяжении нескольких лет.

Часть инвестиций направляется на покупку производственного материала, необходимого для оказания услуг или производства продукции. Оборотный капитал является единственным источником средств для покрытия производственных расходов до тех пор, пока не поступит первая выручка от продажи производимой продукции.

Дальше оборотный капитал, выданный в качестве аванса для возобновления цикла производства, может пополняться за счет денег, инвестируемых в предприятия, и что важнее, за счет выручки, продажи акций на фондовой бирже и дополнительно привлеченных денег.

Собственными средствами могут являться:

  • чистая прибыль;
  • резервы предприятия, которые не используются по прямому назначению (по крайней мере, временно);
  • доход, который не был распределен в прошлые годы.

На последующих этапах деятельности развивается акционирование, что позволяет расходовать прибыль уже по своему усмотрению (разумеется, помимо той доли, которая пойдет на налоги, обязательные выплаты и прочие направления, предусмотренные действующими законами).

Источники, которые приравниваются к собственным, основываются на устойчивом пассиве – капитале, который находится в перманентном обороте организации, но не принадлежит ей. Другими словами, такой капитал не является собственным, но используется для наращивания оборотных средств.

Существует несколько типов средств, которые приравниваются к собственным. Это могут быть:

  • минимальный переходящий долг по З/П;
  • остатки потребительского фонда;
  • резервные средства для будущих выплат;
  • применение средств, предназначенных для уплаты налогов, до окончания отчетного периода;
  • переходящий долг по бюджету;
  • кредитные средства, которые поступили в качестве предоплаты за производимую продукцию;
  • долг перед покупателями за возвращенную тару.

Обратите внимание! Деньги, привлеченные дополнительно, могут пойти на покрытие прироста своего оборотного капитала (разницы между их объемом на конец/начало года).

Долг по заработной плате образуется в тех случаях, когда дата выплаты не совпадает с датой зачисления. Для этого даже есть специальная формула, выглядящая следующим образом:

(Д х Ф) / 90 = М₃

Здесь М₃ – это минимальная задолженность, Д – кол-во дней с первого числа месяца до даты зачисления, а Ф – это фонд выплаты на четвертый квартал будущего года.

Пример

Необходимо определить рост устойчивого пассива при условии, что тот используется для создания оборотного актива. З/П начисляется ежемесячно 15 числа, а фонд на четвертый квартал составляет 240 миллионов рублей. Минимальный долг составляет 32 миллиона. При расчетах необходимо выполнить следующие действия.

Шаг 1. Рассчитывается кол-во дней с начала месяца до даты выдачи З/П (14 дней).

Шаг 2. Рассчитывается ежедневная зарплата (240 / 90 = 2,666 миллиона).

Шаг 3. Определяется переходящий долг (2,666 х 14 = 37,333 миллиона).

Шаг 4. Рост устойчивого пассива составит прибл. 5,3 миллиона (37,333 – 32).

Переходящий долг возникает из-за того, что предусмотренные законодательством сроки выплаты налогов могут не совпадать с реальной датой зачисления. И напротив, долг перед клиентами по возвратной таре образуется, если готовая продукция отгружается в этой самой возвратной таре. Обычно поставщики, занимающиеся реализацией подобного рода продукции, получают от клиентов своеобразный залог в виде тары. Если продукция регулярно так отгружается, то у предприятий образуется перманентный остаток залога. А если учесть, что залоги постоянно возвращаются клиентам, то выходит, что поставщикам нужно исчислять минимальный залог, включенный в дополнительно привлеченный капитал.

Обратите внимание! Касаемо задолженности по авансам, то она может планироваться исключительно в сферах обслуживания и тяжелой промышленности. При этом учитываются производственные программы, расчетные сроки и сроки сдачи товара.

Если объем текущего норматива больше оборотного капитала, то проявляется главный его (капитала) минус – запланированный доход недополучается или же получается в неполном объеме, т. к. был использован нерационально ввиду ряда факторов (к примеру, применение не по назначению, прочие нюансы, которые возникли в ходе деятельности). Этот минус можно перекрыть только за счет самого предприятия, допустившего подобное состояние бюджета.

В последние годы использование займов для оборотного капитала обретает все большую популярность. Займы способны покрыть временную нужду предприятия в деньгах. Существует много причин для привлечения займов, ниже приведены лишь наиболее распространенные из них:

  • кредиты любого типа;
  • опосредование финансового оборота;
  • инвестиционные займы;
  • кредитование сырьевых запасов;
  • восполнение временного дефицита средств;
  • займы для сезонных производственных затрат.

Характерно, что ссуды можно получать не только в банках, но и в других финансовых компаниях, в том числе государственных.

Такой капитал привлекается в предприятия по специально составленному контракту. Если деньги вкладывают сами сотрудники, то может быть предусмотрен определенный процент. Другим инструментом привлечения является кредиторская задолженность, которая образуется в четко обозначенных сроках выплаты и в обязательном порядке правомерно. Если сроки будут нарушены, то предприятие вправе использовать средства иных объектов (в ущерб интересам последних, разумеется).

Обратите внимание! Появление задолженности говорит о том, что была нарушена финансовая дисциплина, а специальная служба предприятия приняла меры о ее (задолженности) сокращении.

В качестве заключения

Грамотное соотношение своих, кредитных и привлеченных средств оборотного капитала – это крайне важный момент на пути укрепления финансового положения предприятия. При этом основной задачей финансовых менеджеров, работающих на предприятии, должно быть обеспечение нормального финансового функционирования субъекта при минимальных оборотных средствах.

1) собственные средства – уставный капитал или первичный капитал в момент организации предприятия, а в дальнейшем собственный источник (прибыль);

2) источники, приравненные к собственным средствам – средства, не принадлежащие предприятию, но находящиеся в его обороте – это переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате, в бюджет и внебюджетные фонды, средства кредиторов в виде предоплаты и др.;

3) заемные средства – банковские, налоговые, коммерческие кредиты, займы у небанковских организаций (др. предприятий), инвестиционные вклады работников, облигационные займы и иные.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

Нормирование оборотных средств предприятия - это расчет оптимальной величины оборотных средств, необходимых для организации и осуществления нормальной хозяйственной деятельности предприятия.

Существует несколько методов расчета нормативов оборотных средств:метод прямого счета, аналитический и коэффициентный.

Аналитический (опытно-статистический) метод предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их среднефактических остатков. Данный метод используется в тех случаях, когда не предполагается существенных изменений в условиях работы предприятия.

Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учетом поправок на планируемое изменение объемов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Метод прямого счета является наиболее точным, но и довольно трудоемким. По этому методу: Норматив оборотных средств предприятия – это их величина минимальная, но достаточная для обеспечения непрерывного производственного процесса. Общий норматив оборотных средств определяется как сумма частных нормативов в соответствии с формулой:

Норматив оборотных средств (Нос) = Нпз + Ннп + Нрпб + Нгп, где

Нпз - норматив производственных запасов; Ннп - норматив незавершенного производства; Нрпб - норматив расходов будущих периодов; Нгп - норматив готовой продукции на складе.

Производственные запасы включают в себя текущий, страховой и подготовительный (технологический) запасы материальных ресурсов. Норматив производственных запасов:

Нпз = Зтек + Зстрах + Зтехн (подг)

Текущие производственные запасы создаются для обеспечения текущих потребностей предприятия в материальных ресурсах в период времени между двумя поставками.

Страховые запасы создаются на случай отклонения от установленного интервала поставки.

Технологические (подготовительные) запасы создаются только по тем материальным ресурсам, которые требуют подготовки перед запуском их в производство (расконсервация, комплектация, различные виды обработки).

Нормирование незавершенного производства заключается в определении необходимых средств для текущего финансирования процесса производства.

ННП = ср сут * Тпц * Кнз, где

срсут - среднесуточные затраты на производство; Тпц – длительность производственного цикла изготовления изделия; Кнз – коэффициент нарастания затрат в производстве (коэффициент средней технической готовности изделия в производстве).

Нормирование расходов будущих периодов осуществляется в соответствии с запланированной сметой этих расходов на планируемый период:

Нрбп = РБПнач + PБПзапл – РБПпог, где

РБПнач - сумма средств в расходах будущих периодов на начало планируемого периода; РБПзапл - сумма средств в расходах будущих периодов, запланированная на данный период; РБПпог - сумма средств в расходах будущих периодов, погашаемая в течение данного периода.

Норматив готовой продукции на складе рассчитывается по следующей зависимости:

Нгп = Sпр_ед * n * Тотгр, где

Sпp_ед – производственная себестоимость единицы продукции; n – количество изделий, ежедневно сдаваемых на склад; Тотгр - периодичность отгрузки готовой продукции в днях.

Управление оборотным капиталом сводится к решению 2-х проблем: определение оптимального размера и структуры оборотных средств, нахождение источников формирования и покрытия и соотношение между ними (структура), достаточного для обеспечения долгосрочной производственной программы и эффективной деятельности предприятия. Данная установка имеет стратегический характер. В повседневной деятельности решается задача обеспечения ликвидности предприятия, то есть способности вовремя выполнить свои платежные обязательства, своевременно гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Практика решения данных вопросов определяется стратегией предприятия в вопросах формирования и финансирования оборотных средств.

Существуют 3 стратегии формирования оборотных средств:

Осторожная. Она предполагает высокий уровень денежных средств на предприятии, товарно-материальных ценностей (с учетом высоких резервов на случай сбоев в обеспечении предприятия), сырья, материалов и т.д. При этом объем реализации стимулируется политикой активного предоставления кредитов покупателям, что приводит к высокому уровню дебиторской задолженности. Такой подход гарантирует минимизацию рисков относительно обеспечения предприятия оборотными средствами, но обязательно скажется на эффективности их использования, так как эта стратегия создает бездействующие активы, увеличивает издержки, следовательно, снижает оборачиваемость и прибыль предприятия.

Ограничительная. Она предполагает, что денежная наличность, ценные бумаги, товарно-материальные ценности и дебиторская задолженность сведены до минимума. При отсутствии сбоев в производстве и в условиях, когда объем реализации, все затраты, период реализации заказа, сроки платежей точно известны - любое предприятие предпочло бы такой порядок формирования оборотных средств, так как он обеспечивает наиболее эффективный уровень использования оборотных средств. Однако ситуация резко меняется в условиях неопределенности, так как любой сбой в осуществлении деятельности предприятия приведет к существенным потерям.

Умеренная. Она оптимальна с точки зрения соотношения дохода и риска. Характеризуется тем, что обеспечивает наиболее полное удовлетворение текущих потребностей во всех видах оборотных активов и создание нормальных страховых запасов на случай только наиболее типичных сбоев в ходе деятельности предприятия. В этом смысле она противоположна осторожной стратегии. Умеренная стратегия обеспечивает среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективного использования оборотных средств. Формирование оборотных средств происходит в рамках дилеммы «риск – доходность». Каждой стратегии соответствуют способы формирования оборотных средств. Решение этого вопроса определяется выбором стратегии финансирования оборотных средств, то есть определения принципов финансирования постоянной и переменной части оборотных средств.

Определение потребности в оборотном капитале важно для всех предприятий. Оно вызывается необходимостью оптимизации размеров оборотного капитала. Оптимальная обеспеченность предприятия оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, ритмичности и слаженности работы предприятия. Завышение оборотных средств приводит к излишнему их отвлечению в запасы, к замораживанию и, как следствие ухудшению показателей деловой активности предприятия. Занижение может привести к перебоям в производстве и реализации продукции, к несвоевременному выполнению предприятием своих обязательств. И в том и в другом случае, следствием является неустойчивое финансовое состояние, нерациональное использование ресурсов, ведущее к потере выгоды.